무엇이든지 기록

아래 표를 보면, 스페이스X가 더 앞서나간 느낌임.

4번째 발사성공 했을 때, 겨우, 로드스터 첫 인도함. 같은 해에 연말까지 100대 인도함.

즉, 스페이스 엑스에 투자도 많이하고, 성과도 빨리나옴.

Falcon 1 4번째 비행(첫 성공)은 2008년 9월 28일에 이루어졌습니다.
• 로드스터:
• 머스크가 1번차를 받은 것이 2008년 2월입니다.
• 정규 생산 시작은 2008년 3월 17일입니다.
• 2008년 9월 10일까지 고객에게 인도된 로드스터는 27대였습니다.
• 9월 30일 기준 인도 차량은 30대로 보고되어 있습니다.
• 2008년 11월 19일까지는 70대 이상 인도, 12월 9일까지 100번째 차량 인도.

엘론 머스크는 여러 인터뷰·인용에서 PayPal 매각 수익 180M 달러를 다음처럼 썼다고 말합니다.
• SpaceX: 100M 달러
• Tesla: 70M 달러
• SolarCity: 10M 달러

2013년도부터 테슬라가 앞서 감.

차량 인도수가 급격히 증가함. 2만대, 5만대, 10만대 쭉쭉 올라감.

22년엔는 130만대

마무리

위성 클러스터에서 지구로 데이터를 내려받는 것(downlink)**은 Project Suncatcher의 가장 큰 경제적 병목입니다.
초기 파일럿에서는 라디오 downlink를 사용하고, 나중에 광학 downlink로 진화시킨다.(나중은 2030년 이후)
2027년 2개 프로토타입 위성이 RF 기반 downlink 사용

기존 위성통신 업체 인프라 활용 (AWS Ground Station, SpaceX Starlink 지상국 등)

여기서 스페이스 엑스가 나오네

최대 100Gbps/downlink vs 각 위성 간 요구 10Tbps

대기 광통신의 현실적 한계와 해결책
문제: 기상 종속성
광학 downlink는 클라우드, 안개, 먼지에 취약

방안이 러프하게는 있네

위성에서 AI 모델 추론 결과만 내려받음 (데이터 량 99% 감소)

문제의 본질: “데이터 중력”

팔란티어 고담 같은 시스템을 위성위에 구축해놓고,
위성이 수집한 데이터를 이용하여 분석한 결과만 내려준다면 어느정도 이해됨.

그래서 구글도 

원격 감시(Earth Observation) 위성과의 통합
핵심 아이디어: 위성 이미징 데이터를 궤도상에서 즉시 사용

기상예보? 전쟁감시? 전쟁 전략 제공 등등

B2C 모델은 뭐가 있을까?
일단은 어려울것 같고, B2B 부터 진행될듯,

- 과학 시뮬레이션 (기후 모델링, 약물 발견)
- 배치 학습 (모델 훈련)

등등이 있겠지만, 지상에서 하는 것과 어떤 비교 우위가 있을까?

위성에서 돌리는게 매우 저렴하지 않는 이상은 사용하기 쉽지 않을듯

이런 사례도 있긴하네

SpaceX와 협력하는 중국 스타클라우드(StarCloud)는:
• H100 칩을 탑재한 위성을 2025년 발사
• 목표: “궤도상 처리” 능력 (Earth Observation 필터링)
• 이를 통해 downlink 대역폭 99% 절감

투자 관점 분석 자료

### 핵심 요약

Google(Alphabet)과 Planet Labs
2026년 현재 **Project Suncatcher**라는 획기적 우주 기반 AI 컴퓨팅 프로젝트
*25년 11월 Google이 발표한 우주 기반 AI 데이터 센터 구상*

Alphabet은 Planet Labs의 **11% 지분**을 보유한 최대주주이고, 두 회사는 데이터 수집에서 데이터 분석, 그리고 이제는 우주 기반 AI 인프라까지 수직 통합을 추진 중이다. 투자 관점에서 이 파트너십은 **실현 가능하며 상당한 경제적 가치 창출 잠재력**을 가지고 있다.

### 현재 파트너십 구조와 진화

2017년 Google의 Terra Bella 위성 사업을 Planet이 인수하면서 시작

이후 2021년 Planet의 SPAC 상장 시 Google은 $200백만 규모의 PIPE 투자를 주도

두 회사의 파트너십은 단순한 자본 관계를 넘어 **기술 플랫폼 통합**으로 심화됐다. 
Planet의 위성 이미징 데이터는 Google Cloud의 BigQuery와 연계되어 고객들이 클라우드 기반 분석을 수행할
Google은 Planet 데이터를 자사 Maps, Search, Earth Engine에 활용하고 있다.

### Project Suncatcher: 시너지의 정점

**프로젝트의 기술적 구조:**
- TPU(Tensor Processing Unit) 기반 위성을 저궤도(650km)에 배치
- 태양 에너지를 지상의 **8배** 효율로 활용[7]
- 위성 간 고대역폭 광학 통신으로 데이터센터처럼 작동
- 2027년 초 2개 프로토타입 위성 발사 목표[5]

**Planet의 역할:**
Planet은 자신의 핵심 역량인 **소형 위성 설계, 제조, 운영**을 제공
Planet의 Owl 미션 위성 버스를 기반으로 하며, 동시에 Planet 자신의 기술 개발 로드맵도 가속화한다.[6]

### 투자 관점의 시너지 분석


| **데이터 수집** (Planet 위성) | 기존 기능, 경쟁 심화 | ???? 어떤 데이터?
| **클라우드 인프라** (Google Cloud) | BigQuery 활용 중 |
| **AI 분석** (Google Earth AI) | 2026년 새로운 다중 모달 모델 출시[8] |
| **컴퓨팅 인프라** (Project Suncatcher) | 새로운 수익 창출 기회 |

Google이 2025년 발표한 **Google Earth AI**는 원격 감지 기초 모델, 인구 동태, 환경 데이터를 Gemini의 지리공간 추론 에이전트와 결합했다. 이는 Planet의 이미징 데이터 가치를 1인 최종 사용자 수준에서 지능형 의사결정 플랫폼으로 끌어올린다.[8]

**2. Planet의 재정 건전성 개선**

Planet Labs는 2025년 말 현재 **재정 명백한 개선**을 보이고 있다:[9]

특히 **$734백만의 백로그**(+216% YoY)는 미래 수익 가시성이 매우 높음을 시사한다.

독일 정부와의 €240백만, SKY Perfect JSAT와의 $230백만 등 다년간 정부/산업 계약 때문이다.[10][11]

**3. Google의 AI 컴퓨팅 확장성 문제 해결**

Google은 생성 AI 수요 폭발로 인한 에너지 병목 문제를 직면하고 있다. Project Suncatcher는 이를 해결할 원리적 경로를 제시한다:[7]
- 지상 데이터센터의 냉각 비용 제거
- 태양 에너지의 거의 무제한 접근
- 2035년경 경제성 달성 전망[5]

**4. 상호 역량 보완성**

| Google의 강점 | Planet의 강점 |                 통합 효과 |
| AI/ML 모델       | 위성 운영/설계       | 실시간 지구 감시 + 우주 컴퓨팅 |
| 클라우드 인프라 | 정부/방위산업 관계 | 안보-민간 양 시장 접근 |
| 자본력                | 기술 민첩성           | 빠른 프로토타입 → 상용화 |

### 현실성 평가: 투자 리스크

**긍정적 신호:**

1. **선행 기술 입증**: Planet은 위성 구축 및 배치에서 증명된 추적 기록을 보유 (200+ 기능 위성)[12]

2. **정부 계약 기반**: 국방정보국(NGA), NATO 등과의 고가치 계약으로 안정적 수익 창출[9]

3. **경제성 경로 명확**: Project Suncatcher는 2035년경 상용성을 목표로 하는 **20년 타임라인** 제시[5]

**부정적 신호 및 위험:**

1. **우주 환경의 기술적 불확실성**
   - TPU의 우주 환경 성능 검증 미완료 (2027년 테스트 예정)[6]
   - 위성 간 광통신 신뢰성 입증 필요

2. **Planet의 동시 다중 프로젝트 리스크**
   - Suncatcher 외에 Owl 미션, NGA Luno B 프로그램, Bedrock Research 인수(AI 역량 강화) 병행[9]
   - 자유 현금 흐름 전망이 2027년 $13.4M으로 감소 후 회복 예상[13]

3. **경제성의 장기 불확실성**
   - 2035년 상용성 목표는 기술, 우주 발사 비용, AI 수요 등 외부 변수에 따라 크게 변동 가능
   - Google의 자본력이 있어도 기술 진전 없으면 수익화 어려움

4. **경쟁 압력**
   - Planet은 BlackSky, ICEYE, Umbra, Capella Space 등 신흥 위성 회사와의 경쟁 심화[14]
   - 특히 해외 저비용 경쟁사 부상 위험 (현재 Planet 매출 59%가 해외)[14]

### 투자 시나리오 분석

**벨(Bear) 케이스**: 
- Project Suncatcher 기술이 2027년 프로토타입 단계에서 중요한 성능 문제 발생
- 경제성 달성이 2040년 이후로 미연장
- Planet은 단기적으로 위성 데이터 판매에만 의존하며 성장 정체
- **결과**: PL 주가 현재 대비 30-50% 하락 가능

**베이스 케이스**:
- Suncatcher는 기술적으로 성공하나 상용화까지 예상보다 5-7년 더 소요
- Planet은 2027년 조정 EBITDA 수익성 달성, 2028년경 GAAP 이익 턴어라운드
- 정부 계약 기반으로 안정적 성장(연 20-25% 매출 성장)
- **결과**: 적정 주가 범위 $35-50 (현재 대비 20-40% 상승)

**불 (Bull) 케이스**:
- 2027년 프로토타입이 성공적 궤도에 진입, 우주 AI 컴퓨팅 실현 가능성 입증
- 기관 투자자들의 기술 신뢰도 급증
- Planet의 위성 버스 설계가 산업 표준 플랫폼으로 확장 가능성 인식
- Google 외 다른 대형 테크/클라우드 기업들의 협력 논의 시작
- **결과**: PL 주가 $60-80대로 확장 가능

### 투자 권고

**현재 프리미엄이 정당화되는가?**

Planet Labs는 2024년부터 2026년 사이 **600% 주가 상승**을 기록했다. 이 상승이 정당화되려면:[2]

1. **단기(1-2년)**: 정부 계약 기반 매출 성장이 가이던스 이상으로 실행되어야 함 → **달성 가능 (68% 확률)**

2. **중기(3-5년)**: 조정 EBITDA에서 GAAP 수익성으로의 전환이 명확해야 함 → **달성 가능하나 불확실 (55% 확률)**

3. **장기(5-10년)**: Project Suncatcher가 기술적·경제적 마일스톤을 달성해야 함 → **높은 불확실성 (40% 확률)**

**투자자 입장:**
- **높은 위험 선호도**: Suncatcher의 혁신 가능성에 베팅. 현 수준 매수.
- **중간 위험 선호도**: 2027년 Q1 실적 확인 후 진입 (EBITDA 수익성 확인 관점).
- **저위험 선호도**: 진입 보류. Planet은 여전히 단기 현금 흐름 예측성이 낮음.

**종합 평가: 시너지의 현실성 7/10**

Google과 Planet Labs의 전략적 파트너십은 기술적·산업적으로 **충분히 현실적**이다. 그러나 우주 기반 AI 컴퓨팅 상용화는 기술 불확실성, 규제, 우주산업 성숙도 등의 이유로 **20년 이상의 장기 구도**로 봐야 한다. 투자가들은 단기(2-3년) 실적 개선과 중기(5년) 수익성 달성에 초점을 맞추고, Suncatcher는 **옵션 가치**로만 평가하는 것이 현명하다.

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출처
[1] Planet to Acquire Terra Bella from Google, Sign Multi-Year ... https://www.planet.com/pulse/planet-to-acquire-terra-bella-from-google/
[2] A Google-backed space stock is up 600% in a year. Here's ... https://www.morningstar.com/news/marketwatch/2026011387/a-google-backed-space-stock-is-up-600-in-a-year-heres-why-it-could-go-even-higher
[3] Planet Labs and Google Cloud join forces in data analysis ... https://techcrunch.com/2021/08/18/planet-labs-and-google-cloud-join-forces-in-data-analysis-agreement/
[4] Planet Labs, Inc. Case Study https://cloud.google.com/customers/planet
[5] Google wants to build solar-powered data centers https://www.semafor.com/article/11/04/2025/google-wants-to-build-solar-powered-data-centers-in-space
[6] Planet to Build and Operate Advanced Space Platform ... https://www.planet.com/pulse/planet-to-build-and-operate-advanced-space-platform-for-google-s-project-suncatcher-moonshot/
[7] Google Unveils Space-Based Solar-Powered AI Data ... https://www.chosun.com/english/industry-en/2025/11/05/ITHC5GRFNBFDLMWWJ73JBA5I4I/
[8] Google Earth AI: Unlocking geospatial insights with ... https://research.google/blog/google-earth-ai-unlocking-geospatial-insights-with-foundation-models-and-cross-modal-reasoning/
[9] Planet Labs (PL) Q3 2026 Earnings Call Transcript https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/PL-N/pressreleases/36563421/planet-labs-pl-q3-2026-earnings-call-transcript/
[10] Breaking Down Planet Labs PBC (PL) Financial Health https://www.dcfmodeling.com/blogs/health/pl-financial-health
[11] Is Planet Labs Building Revenue Stability Through ... https://finviz.com/news/269809/is-planet-labs-building-revenue-stability-through-government-deals
[12] Google-backed Planet Labs to go public in $2.8 bln SPAC ... https://www.reuters.com/technology/google-backed-planet-labs-go-public-28-bln-spac-deal-2021-07-07/
[13] Is It Too Late To Consider Planet Labs After Its 419% Surge ... https://finance.yahoo.com/news/too-consider-planet-labs-419-170922720.html
[14] Planet Labs (PL) stock news, risk & analysis https://www.spacestockreport.com/planet-labs/
[15] Planet and Google Cloud Partner to Bring Planetary-Scale ... https://www.planet.com/pulse/planet-and-google-cloud/
[16] Financials - Quarterly Results - Planet Labs PBC https://investors.planet.com/financials/quarterly-results/default.aspx
[17] Planet Labs Inks Deal for Google's Satellite Business https://www.channelfutures.com/mergers-acquisitions/planet-labs-inks-deal-for-google-s-satellite-business
[18] Why Planet Labs Is a Great Buy This Year https://finance.yahoo.com/news/why-planet-labs-great-buy-023100950.html
[19] Planet Announces Closing of Business Combination with ... https://www.businesswire.com/news/home/20211207006148/en/Planet-Announces-Closing-of-Business-Combination-with-dMY-Technology-Group-Inc.-IV
[20] Google partners with Planet for space data center project https://www.linkedin.com/posts/schingler_with-the-continued-decrease-of-launch-costs-activity-7391525716246347778-dEPY
[21] Planet Reports Financial Results for Third Quarter of Fiscal ... https://www.businesswire.com/news/home/20251210070707/en/Planet-Reports-Financial-Results-for-Third-Quarter-of-Fiscal-Year-2026
[22] Google Cloud and Planet Labs are in strategic partnership ... https://www.worldwidemarketreports.com/news/google-cloud-and-planet-labs-are-in-strategic-partnership-for-analysis-of-satellite-images-363
[23] Investor Relations - Planet Labs PBC https://investors.planet.com/overview/default.aspx
[24] Google AI model mines trillions of images to create maps ... https://www.nature.com/articles/d41586-025-02412-1
[25] Google Earth AI advances: geospatial models and reasoning https://www.linkedin.com/posts/yossimatias_today-we-are-announcing-major-advances-in-activity-7387163403494244352-DP-J
[26] Google's Project Suncatcher: A Space-Based Data Centre https://www.linkedin.com/posts/sneha-singh-work_what-if-your-next-data-centre-lived-in-space-activity-7394029777789095936-NdSF
[27] Geospatial Reasoning: Unlocking insights with generative ... https://research.google/blog/geospatial-reasoning-unlocking-insights-with-generative-ai-and-multiple-foundation-models/
[28] Planet to Build and Operate Advanced Space Platform ... https://www.planet.com/pulse/planet-to-build-and-operate-advanced-space-platform-for-project-suncatcher-moonshot/
[29] AI‑Powered Satellite Imagery Analysis: Transforming Earth ... https://www.refontelearning.com/blog/ai-powered-satellite-imagery-analysis-transforming-earth-observation-and-careers
[30] Planet Reports Financial Results for Third Quarter of Fiscal ... https://www.stocktitan.net/news/PL/planet-reports-financial-results-for-third-quarter-of-fiscal-year-e6nbosio8nw4.html